Den globala handeln med gödningsmedel och ammoniak står inför betydande press på grund av den faktiska stängningen av Hormuzsundet, mitt i den pågående osäkerheten kring de diplomatiska förhandlingarna mellan USA och Iran.

Enligt Rystad Energys globala handelskarta för 2025 är cirka 15 % av den globala ammoniakhandeln och 21 % av ureahandeln – ett kväverikt gödningsmedel – knutna till exportörer som kan påverkas av sundets stängning. Dessa inkluderar stora producenter i Mellanöstern som Saudiarabien och Qatar, förutom Kuwait, Bahrain, Förenade Arabemiraten, Iran och Irak.

Företagets analys indikerar att fortsatta logistiska störningar kan hota de redan ansträngda ammoniak- och ureamarknaderna, med potentiella spridningseffekter på livsmedels- och jordbrukskedjor, särskilt i länder som är mest beroende av dessa handelsflöden.

Risker för livsmedelssäkerheten

Minh Khoi Le, Senior Vice President och chef för global vätgas på Rystad Energy, sa att budskapet till beslutsfattare och köpare är tydligt: energitrygghet är direkt kopplad till livsmedelstrygghet.

Mer än en femtedel av ureaexporten från producenter i Mellanöstern påverkar direkt jordbruksproduktionen. Indien är bland de mest utsatta och importerar mellan 6 % och 8 % av sina gödningsmedel från Gulfstaterna.

En långvarig stängning av sundet skulle snabbt kunna leda till konkreta ekonomiska risker, inklusive potentiell matbrist, störningar i industriproduktionen, utmaningar med vattenförsörjningen och bredare globala risker beroende på konfliktens varaktighet.

Mest exponerade länder

Utöver Indien är flera länder i Asien och Stillahavsområdet starkt beroende av gödningsmedelsflöden som passerar genom sundet, inklusive Sydkorea, Thailand och Australien.

Länder i Amerika är också beroende av dessa leveranser, särskilt USA och Brasilien.

I händelse av leveransstörningar skulle stora importörer – i spetsen av Indien och Sydkorea – behöva söka alternativa källor för att möta sin efterfrågan på ammoniak.

Stigande globala produktionskostnader

Producenter med tillgångar i andra regioner kan öka produktionen, men dessa anläggningar är vanligtvis belägna i regioner med högre kostnader, såsom Europa. Detta kan driva upp livsmedelspriserna och öka det globala inflationstrycket.

Kan grön ammoniak vara lösningen?

Vissa experter ser grön eller e-ammoniak – producerad med förnybar energi istället för fossila bränslen – som en potentiell långsiktig lösning för att förbättra försörjningstryggheten.

Konceptet uppmärksammades tidigare som ett sätt att stärka Europas energitrygghet efter Rysslands invasion av Ukraina 2022, men det har ännu inte fått någon bred användning. Pilotprojekt pågår för närvarande i Kina, även om dess förmåga att ersätta konventionella gödningsmedel fortfarande är osäker.

Medan produktion av grön ammoniak generellt sett är dyrare, har den senaste tidens upphandlingar i Indien visat priser nära priserna för konventionell ammoniak.

Nyligen ingångna avtal inom detta område inkluderar en överenskommelse mellan Uniper och AM Green om att producera grön ammoniak i Indien för export till Europa, samt avsättningsavtal mellan Yara International och ATOME Energy i Uruguay.

De flesta av dessa projekt förväntas dock inte starta produktion före 2030, vilket begränsar deras förmåga att minska marknadstrycket på kort sikt.

Omfattningen av risken för handel

Den globala ammoniakhandeln uppgick till cirka 10,9 miljoner ton årligen år 2025, en minskning från 12,3 miljoner ton år 2024. Omkring 15 % av denna handel kan påverkas om Hormuzsundet förblir stängt, särskilt leveranser från Saudiarabiens östkust.

Den globala ureahandeln uppgick till cirka 50,8 miljoner ton årligen år 2025, varav ungefär 10,6 miljoner ton kommer från länder som drabbats av störningarna, särskilt Saudiarabien, Qatar och Förenade Arabemiraten.

Av dessa volymer exporterades cirka 2,2 miljoner ton till Indien, vilket understryker dess starka beroende av gödningsmedel från Mellanöstern.

Andra stora importörer av urea från regionen inkluderar Thailand, Australien, Brasilien och USA.

Ökande tryck på gödselhandeln

Detta är inte den första chocken som drabbat den globala gödselmarknaden. Rysslands export minskade avsevärt efter kriget i Ukraina, men stod fortfarande för cirka 5 % av den globala ammoniakhandeln och 15 % av ureaexporten år 2025.

Den senaste utvecklingen i Mellanöstern adderar ytterligare en risk till en redan ansträngd global gödselmarknad, vilket belyser koncentrationen av utbudet bland ett begränsat antal producenter och kritiska maritima hinder.

Wall Streets huvudindex steg på tisdagen då marknaderna väntade på en rapport som tydde på en potentiell deeskalering av konflikten i Mellanöstern, vilket hade drivit S&P 500 och Dow Jones mot sina största månatliga nedgångar på flera år.

Wall Street Journal rapporterade på måndagen att USA:s president Donald Trump sagt till medhjälpare att han är villig att avsluta militära insatserna mot Iran även om Hormuzsundet till stor del förblir stängt, vilket bidrar till att lindra vissa investerares oro.

Den månadslånga konflikten har tyngt de globala marknaderna och försatt S&P 500 och Dow Jones på väg mot sin största månatliga nedgång sedan september 2022, medan S&P 500 också är på väg mot sin sämsta kvartalsutveckling sedan samma år.

Även om oljepriserna var volatila på tisdagen är de fortfarande på väg mot rekordhöga månatliga vinster. Energisektorn S&P 500 har stigit med mer än 11 % hittills i mars, vilket gör den till den enda sektorn som förväntas avsluta månaden i positiv territorium, och den når sin största kvartalsvinst någonsin.

Mark Malek, investeringschef på Siebert Financial, sa: ”Marknadsrörelser återspeglar vad handlare vill se och höra, och de vill höra att en lösning kommer att komma snabbt.” Han tillade att stigande oljepriser på grund av stängningen av Hormuzsundet i slutändan kommer att ”skada ekonomin”.

Samtidigt steg tekniksektorn S&P 500 med 2 % efter en utförsäljning tidigare i kvartalet, driven av oro över stora investeringsplaner och effekterna av AI-driven innovation på mjukvarutjänster. Aktier i specifika företag steg också, där CoreWeave steg med 8,4 % efter att ha säkrat ett lån på 8,5 miljarder dollar för att utöka AI-infrastrukturen.

Marvell Technologys aktier steg med 6,8 % efter en investering på 2 miljarder dollar från Nvidia. Metas aktier steg med 3,9 % och Alphabet steg med 2,5 %, vilket gav kommunikationstjänstesektorn en ökning på 2,2 %.

Nio av de elva största S&P 500-sektorerna steg under sessionen. Klockan 10:05 ET steg Dow Jones Industrial Average med 627,92 poäng, eller 1,39 %, till 45 844,06, medan S&P 500 steg med 103,78 poäng, eller 1,64 %, till 6 447,50, och Nasdaq Composite klättrade med 432,71 poäng, eller 2,08 %, till 21 227,35.

Data från februarirapporten om lediga jobb visade att antalet vakanser minskade till 6,882 miljoner, något under marknadens förväntningar på 6,918 miljoner, medan konsumentförtroendeindexet låg över prognoserna. Marknaderna väntar också på kommentarer från Federal Reserves beslutsfattare, inklusive Austan Goolsbee och Michelle Bowman, för signaler om penningpolitikens framtida inriktning.

Sedan konfliktens början har stigande oljepriser förnyat oron för inflationen, vilket lett till att marknadsaktörer har uteslutit eventuella lättnader från Federal Reserve i år, jämfört med förväntningarna om två räntesänkningar före kriget, enligt CME:s FedWatch-verktyg.

Bland andra aktier föll McCormick-aktierna med 6 %, medan Unilever gick med på att avknoppa sin livsmedelsenhet och slå samman den med McCormick i en kontant- och aktieaffär värd cirka 44,8 miljarder dollar. Constellation Energy-aktierna föll med 7,1 % efter att ha prognostiserat att vinsterna för 2026 var lägre än Wall Streets förväntningar.

På New York-börsen var antalet aktier som gick uppåt 5,23 till 1 större än antalet aktier som gick nedåt, medan förhållandet var 4,21 till 1 på Nasdaq. S&P 500 noterade tre nya 52-veckors högsta och tre nya lägsta, medan Nasdaq Composite noterade 19 nya högsta och 85 nya lägsta.

Aluminiumpriserna steg rekordhögt denna månad, då kriget i Mellanöstern störde leveranserna och skadade lokala produktionsanläggningar, vilket stramade åt den globala marknaden.

Lättmetallen klättrade över 3 500 dollar per ton i London, på väg mot månatliga uppgångar på mer än 12 %, den högsta nivån sedan april 2018, trots en bredare nedåtgående trend för metaller under mars. Råvaror, inklusive basmetaller, har påverkats kraftigt av konflikten mellan USA, Israel och Iran. Gulfregionen står för ungefär en tiondel av den globala aluminiumproduktionen, med export begränsad på grund av stängningen av Hormuzsundet, utöver drönar- och missilattacker riktade mot anläggningar som drivs av Aluminium Bahrain BSC och Emirates Global Aluminium PJSC.

Även om båda företagen ännu inte har klargjort den exakta omfattningen av skadorna på sina anläggningar, kvarstår osäkerheten kring effekten på balansen mellan utbud och efterfrågan. Analytikern Bernard Dahdah från Natixis SA sa i en not att produktionen från EGAs anläggning i Al Taweelah, som har en kapacitet på 1,6 miljoner ton per år, kan anses vara "ute ur ekvationen" på lång sikt. Detta skulle kunna förskjuta marknaden från ett överskott på 200 000 ton till ett underskott på cirka 1,3 miljoner ton nästa år. Dahdahs bedömning bygger på antagandet om "betydande" skador som tvingar fram en okontrollerad nedstängning, vilket leder till metallstelning i smältugnor och orsakar bestående skador som kan ta minst ett år att reparera.

För andra metaller var priserna stabila till något högre efter att en rapport från Wall Street Journal sa att USA:s president Donald Trump sagt till medhjälpare att han är beredd att avsluta den amerikanska kampanjen även om Hormuzsundet till stor del förblir stängt. Koppar, zink och nickel går dock fortfarande mot månatliga förluster, då kriget höjer energikostnaderna och utlöser varningar om den globala ekonomiska tillväxten.

Aluminium har varit den mest direkt drabbade metallen på grund av regionens roll som en viktig leverantör, där merparten av produktionen exporteras. Dessa störningar har drivit upp prispremierna i andra regioner, inklusive Japan, medan Kina har sett en ökad efterfrågan på sina produkter eftersom landet dominerar den globala produktionen.

Tremånaderskontrakt för aluminium steg med 3,4 % till 3 518 dollar per ton på London Metal Exchange klockan 13:26 lokal tid. Andra metaller var mer dämpade, med koppar nästan oförändrat på 12 213 dollar per ton, fortfarande en minskning med mer än 8 % i mars och på väg mot sin största månatliga förlust sedan juni 2022.

Bitcoin steg under tisdagens handel och nådde en intradagshögsta på 68 300 dollar under tidiga asiatiska timmar, då försäljningsaktiviteten från stora investerare, så kallade "valar", minskade. Säljtrycket på derivatmarknaderna minskade också, vilket indikerar att baisseartade positioner har blivit mindre aggressiva, enligt en ny analys.

Börsdata från CryptoQuant visade en "beteendeförändring" bland stora marknadsaktörer, då Bitcoin-insättningar från valar på stora handelsplattformar minskade.

Diagrammet visar att valar var mycket aktiva på Binance när Bitcoin sjönk till 60 000-dollarnivån i början av februari, och skickade så mycket som 11 800 BTC till börsen på en enda dag.

Som ett resultat steg det 30-dagars glidande medelvärdet av totala Bitcoin-inflöden till börser till cirka 4 000 BTC per dag som skickades till Binance i slutet av februari. CryptoQuant-analytikern känd som Darkfost sa i ett inlägg på X att detta återspeglade en tydligare distributionsfas från stora innehavare.

Situationen har dock sedan dess lättat avsevärt, där det 30-dagars glidande medelvärdet har minskat till cirka 1 600 BTC per dag som skickas till Binance, enligt analytikern. Han tillade att denna minskning av valinsättningar kan indikera en tillfällig avmattning av säljtrycket, där stora investerare antar en avvaktande strategi i en fortfarande osäker marknadsmiljö.

Dessa siffror stöds av aktuell data som visar att valar och hajar på Bitcoin-marknaden har fortsatt att ackumuleras under de senaste två månaderna, ett mönster som så småningom kan leda till ett utbrott från det nuvarande handelsintervallet.

Den kraftiga nedgången i valinsättningar sammanföll också med en minskning av Bitcoins nettopositionsförändring på börser med 89 710 BTC den 26 mars, vilket markerar det största utflödet sedan december 2024, enligt data från Glassnode.

Nettopositionsförändring avser den 30 dagar långa nettoförändringen i utbudet som hålls i börsplånböcker, vilket för närvarande ligger på cirka -68 650 BTC per tisdagen.

Sådana utflöden indikerar vanligtvis stark ackumulering av stora innehavare, vilket minskar det omedelbara säljtrycket på marknaden.

Dessutom steg det kumulativa volymdeltat (CVD) för perpetuella terminer med 38,1 % under den senaste veckan till -361 miljoner dollar, upp från -583 miljoner dollar, vilket återspeglar en minskning av säljtrycket, enligt Glassnodes senaste rapport om marknadsmomentum.

Rapporten noterade att även om indikatorn fortfarande ligger på negativt territorium, tyder rörelsen på att baisseartade positioner blir mindre aggressiva, medan köpare gradvis återvänder till marknaden.